投資汽車股

　　投資有風(fēng)險(xiǎn) 入市須謹(jǐn)慎

　　急跌探明底部？

　　上周三、周四，深滬大盤上演了一出戲劇性的反轉(zhuǎn)行情，周三尾盤出現(xiàn)拉升態(tài)勢(shì)，周四深滬股指早盤在中國(guó)石油、浦發(fā)銀行和中國(guó)平安等權(quán)重股聯(lián)袂做空的拖累下一度急跌超過(guò)5%，其中上證綜合指數(shù)盤中最低下探至3516.33點(diǎn)，但隨著抄底資金的蜂擁進(jìn)場(chǎng)，兩市股指迅速展開強(qiáng)勁的反攻行情，上證綜指最終重返3800點(diǎn)之上，而深滬股指收盤分別大漲3.87%和1.13%，日K線雙雙收出帶長(zhǎng)下影線的陽(yáng)線，被稱為是“驚天大扭轉(zhuǎn)”，其中汽車板塊的個(gè)股漲勢(shì)行情喜人。
 
　　從近日的K線組合來(lái)看，部分分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，大盤階段性底部得到了初步確立，預(yù)計(jì)隨著市場(chǎng)人氣的逐漸恢復(fù)，后市大盤有望逐步展開振蕩反彈行情，經(jīng)受重挫的汽車股也有可能重新回到上升通道。

　　汽車板塊跌幅巨大

　　一方面，回顧去年10月中旬以來(lái)的行情走勢(shì)來(lái)看，上證綜合指數(shù)從歷史高位6124.04點(diǎn)下跌至目前，累計(jì)最大跌幅達(dá)到42.58%，在這5個(gè)月時(shí)間里經(jīng)歷如此巨幅調(diào)整在歷史行情中是非常罕見的。巨幅調(diào)整之后，市場(chǎng)做空能量得到較為充分的釋放，而近階段恐慌下跌積蓄的反彈動(dòng)能必然催生強(qiáng)烈的技術(shù)性反彈要求。

　　受鋼材等原材料漲價(jià)和國(guó)際油價(jià)急升的影響，汽車股的跌幅更大，成為災(zāi)難最深重的板塊之一。其中不少整車類公司的股價(jià)已經(jīng)被“腰斬”。汽車龍頭股上海汽車（6001 04）從最高點(diǎn)的32.90元下跌到20日最低的13.21元，跌幅超過(guò)6成；長(zhǎng)安汽車也從最高點(diǎn)的24.58元跌入20日9.72元，跌幅也超過(guò)6成；中國(guó)重汽（000951）也從最高點(diǎn)的87.60元跌至了36.31元，跌幅也有6成，慘不忍睹。

　　從宏觀層面來(lái)看，兩會(huì)期間和兩會(huì)之后，市場(chǎng)的連續(xù)恐慌下跌引起了各方的高度關(guān)注，出臺(tái)積極舉措維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的呼聲日益高漲。近階段連續(xù)的恐慌下跌已經(jīng)導(dǎo)致市場(chǎng)信心陷入崩潰的狀態(tài)，目前急需政策利好來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)信心，包括調(diào)整印花稅率、控制再融資規(guī)模、合理引導(dǎo)大小非的解禁和加快合規(guī)資金的入市等。這些舉措都將有助于緩解市場(chǎng)的恐慌情緒和悲觀預(yù)期。顯然，近期市場(chǎng)恐慌下跌形成了“倒逼政策”的積極效果，在朦朧利好預(yù)期下，市場(chǎng)參與反彈的意愿開始增強(qiáng)，為階段性的反彈行情奠定了人氣基礎(chǔ)。實(shí)際上，除了技術(shù)性超跌反彈要求和朦朧利好預(yù)期之外，當(dāng)前市場(chǎng)估值水平已經(jīng)下降到合理區(qū)域并具備一定的吸引力，這是吸引資金進(jìn)場(chǎng)的關(guān)鍵因素。

　　與此同時(shí)，2月以來(lái)證監(jiān)會(huì)連批15只股票基金，這15只新基金上限普遍在100億元左右，按上限計(jì)算能帶來(lái)約1200億元新增資金。同時(shí)，以一個(gè)月的基金發(fā)行周期計(jì)算，3月底以后或?qū)⒂瓉?lái)新基金建倉(cāng)入市的小高潮，為階段性的反彈行情注入新的動(dòng)力。

　　對(duì)汽車板塊估值有分歧

　　不過(guò)，汽車制造業(yè)排名有所下滑。目前分析師對(duì)該行業(yè)分歧較大，其中國(guó)金證券分析師表示，近期汽車股股價(jià)大幅下調(diào)，目前重卡類企業(yè)2008年動(dòng)態(tài)PE已降至15倍，轎車股降至20倍以下，客車股約為22倍，多數(shù)汽車類上市公司估值已具備明顯吸引力。而從前兩月銷量數(shù)據(jù)來(lái)看，目前汽車各細(xì)分子行業(yè)需求非常旺盛，行業(yè)基本面并沒(méi)有發(fā)生變化。中信證券分析師表示，市場(chǎng)過(guò)度擔(dān)憂宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及原材料漲價(jià)對(duì)于汽車行業(yè)的影響，造成汽車公司的估值水平相對(duì)較低，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”的評(píng)級(jí)。不過(guò)，長(zhǎng)城證券分析師則表示，綜合各種因素的考慮，判斷2008年國(guó)內(nèi)轎車市場(chǎng)無(wú)法保持2007年約25%的增速，預(yù)計(jì)2008年國(guó)內(nèi)轎車市場(chǎng)同比增長(zhǎng)約18%，同時(shí)由于油價(jià)的高企、鋼價(jià)成本的上升以及轎車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，將造成整車企業(yè)盈利能力降低，故繼續(xù)維持行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”投資評(píng)級(jí)。

　　經(jīng)過(guò)這段時(shí)間大跌的考驗(yàn)，市場(chǎng)的理念已經(jīng)從尋找高回報(bào)到抗跌性強(qiáng)的個(gè)股。證券分析機(jī)構(gòu)建議配置成長(zhǎng)性良好的汽車配件個(gè)股:寧波華翔、福耀玻璃；配置細(xì)分行業(yè)中產(chǎn)品線豐富、各系列產(chǎn)品銷售穩(wěn)定的細(xì)分行業(yè)龍頭:江淮汽車，配置無(wú)明顯周期性的高端客車行業(yè)龍頭:宇通客車、金龍汽車。

　　寧波華翔被證券分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為是成長(zhǎng)性良好的汽車配件個(gè)股。